第479章 收购思路 (第1/2页)

弗莱明愣了一下，随即反应过来，眼神一下子变得锐利起来。
　　
　　他原本只是试探着来替老熟人问一笔种子投资，没想到陆泽胃口这么大，直接要把人和锅一起端进远日点！
　　
　　作为在华尔街干了近二十年金融机构并购（FIGM&A）的老手，一旦确定了“全资收购”的战略意图，弗莱明立刻切换到了他最擅长的谈判猎人模式。
　　
　　“全资收编倒是个一劳永逸的办法。”
　　
　　弗莱明身体微微前倾，看着陆泽，直接问出了谈判前最核心的问题，“不过在去找汤姆之前，我得先清楚你的授权边界——为了拿下这个团队，你心里最多愿意给到什么条件？”
　　
　　陆泽想了想。
　　
　　他前世是个做二级市场宏观与股票交易的基金经理，从来没亲手操刀过对冲基金或资管公司的股权并购，对2008年这个特定时间点华尔街团队收编的行情价并不算特别摸底。他只能按照自己印象里后来成熟期另类资管行业的常规分润逻辑，估算了一个大概的范围：
　　
　　“管理公司主体可以给一点象征性的现金。主要是后续的激励和弹药——他们不是缺钱买资产吗？并入远日点之后，我们可以直接从自有资金和首期池子里，承诺给他们的策略盘子批两到三亿美元的初始种子资金，并且让他们参与那五十亿银行抵债包的尽调；至于团队激励，本策略基金产生的百分之二十超额业绩提成，给他们团队留三到四成？你看够不够？”
　　
　　如果要收购基金管理公司，当然不是给高管固定薪资或者简单的奖金，而是给予充分的投资自主权，然后从自己的投资收益中获得提成。且背靠大树的话，运营和合规成本之类无需考虑，而管理规模可能会涨不少，最后不仅能拿丰厚的股权现金，就连每年赚的钱很可能也比自己独立做要多。
　　
　　不过弗莱明听完陆泽报出的底线，没有立刻点头，反而忍不住笑了一声，摇了摇头。
　　
　　“怎么，给少了？”陆泽有些纳闷。
　　
　　“不是给少了，LanCe，是你太慷慨了。”
　　
　　弗莱明笑了笑：
　　
　　“如果现在是2006年或者2007年，信贷市场烈火烹油、到处都在抢人的时候，你想全资收购一个有成熟模型的十八人精品团队，给百分之三十五到四十的Carry池，外加三亿美元的无条件种子资金，那是不错的市场价。”
　　
　　“但现在是2008年10月。”
　　
　　弗莱明的声音平稳而冷酷，透着一股在买方市场里特有的精明与算计：
　　
　　“现在外面的情况是，华尔街每个星期都有几十家信贷对冲基金因为LP赎回和银行断贷在清盘倒闭，成百上千个顶级的结构化信贷分析师在街上找工作。
　　
　　汤姆和杰克手里确实有好模型，但他们现在的AUM并不高，如果接下来三个月找不到新的大金主，他们只能望洋兴叹。”
　　
　　“在这个时候，远日点肯收编他们、替他们承担路博迈体系的合规与中后台成本、并且给他们提供稳定的种子资金，是我们给了他们救命的稻草，而不是我们在求他们。”
　　
　　陆泽饶有兴致地看着弗莱明：“那按你的算法，准备怎么砍？”
　　
　　“你给我的上限是‘三亿种子资金、百分之三十五到四十的Carry’，那是我们的底线，。”
　　
　　弗莱明条理分明地拆解着自己的收购思路，“我去跟汤姆谈的时候，条件会这么开：”
　　
　　“第一，收购他们管理公司主体的前期现金对价，基本不给，只按账面净资产平价交割，换成远日点层面少量的、锁定期五年的受限期权——他们要想拿走真金白银，必须在未来五年替远日点赚出来。”
　　
　　

（本章未完，请点击下一页继续阅读）