第471章 天亮了 (第2/2页)

“刚出来三分钟。”
　　
　　艾莉西亚敲了两下键盘，把一张刚更新的折线图投到了公共分屏上，“三个月期美元LIBOR今天下调了六个基点，欧元和英镑的隔夜拆借利率跌幅更大。虽然绝对值还在高位，但这是自九月中旬雷曼破产以来，同业拆借利率第一次出现全线同步回落。”
　　
　　她顿了顿，补充了一句非常客观的评价：
　　
　　“市场在恢复功能。至少，银行之间不再像上周五那样，默认交易对手会在明天早上破产了。”
　　
　　大厅一角的电视机里，CNBC的主持人正在连线刚刚在斯德哥尔摩获得2008年诺贝尔经济学奖的保罗·克鲁格曼。
　　
　　屏幕下方的滚动字幕打着克鲁格曼的最新评论：“英国与欧元区直接向银行注入股权资本并担保债务的决定，终于抓住了这场危机的核心。金融系统的心脏骤停已经被按住了。”
　　
　　本·卡恩端起桌上的凉水喝了一口，目光重新回到那根已经摸到176.00边缘的英镑兑日元分时线上。
　　
　　作为一个在华尔街活过了1998年长期资本管理公司危机和2000年互联网泡沫破灭的交易员，本·卡恩从来不相信什么“危机一夜结束”的鬼话。他很清楚，欧美的实体经济已经受了内伤，失业率还会涨，房价还会跌，未来一两年绝对不会好过。
　　
　　但在交易桌上，“实体经济不好”和“汇率还会不会继续按原来的速度暴跌”显然是两回事。
　　
　　他把林涛和马特叫到了自己的工位前，调出了英镑兑日元过去十四个月的周K线图。
　　
　　“你们看这个位置。”
　　
　　本·卡恩用铅笔尖点在屏幕左上方，“去年七月，英镑兑日元的高点是251。今年八月初，我们开始注意这个品种的时候，它还在215。到了上周五，它最低砸到了168。”
　　
　　“一年时间跌去了三分之一，最近两个月更是没有任何像样的反弹，直直地摔下来近五十个大数。”
　　
　　本·卡恩的声音很平稳：
　　
　　“在两个G7主要储备货币之间，两个月暴跌百分之二十二，这种斜率只有在市场定价‘系统性崩盘’和‘主权级别流动性休克’的时候才会出现。上周五的168，计入的是RBS和HBOS倒闭、英国金融城瘫痪、以及全球借不到一分钱美元的最极端预期。”
　　
　　“但现在，这两个最极端的尾部风险，被英国财政部的三百七十亿英镑和美联储的无限量互换给强行按掉了。”
　　
　　林涛看着那张周线图，推了推眼镜，顺着本·卡恩的思路往下算了一笔账：
　　
　　“也就是说，哪怕英国接下来的GDP数据很烂，哪怕英格兰银行后面还会继续降息，但168这个极端价格，很可能已经把未来半年的衰退预期提前透支完了。在技术面上，它处于极度超卖的状态。”
　　
　　“没错。”本·卡恩点了点头，“更重要的是华盛顿这边。”
　　
　　他指了指电视屏幕。此时CNBC正在滚动播报一条来自财政部的简短通知：财政部长保尔森与美联储主席伯南克正在召开闭门工作会议，白宫方面表示，美国政府将于近期公布使用TARP资金稳定金融体系的“综合性新举措”。
　　
　　“英国人干了，法国人和德国人也干了，保尔森不可能再抱着他那个没人信的‘买有毒资产’计划死扛下去。”
　　
　　本·卡恩把铅笔放在桌上。“华盛顿正式跟进直接给银行注资，就是今天或者明天的事。一旦美国政府宣布直接入股各大银行，美股和全球风险偏好还会有一波更大的脉冲式拉升。到时候，空头回补说不定会比今天早上更凶。”
　　
　　马特看了一眼远星的持仓汇总表：“我们现在的英镑兑日元空头，按176算，账面上还有六亿三千万美元的浮盈。如果算上澳元和纽元，总浮盈还在九亿美元以上。两周时间，本金回报率超过百分之四十。”
　　
　　“这就是我的意思。”
　　
　　本·卡恩靠回椅背，看了一眼两位同事，“我们建仓时的两个核心催化剂——欧洲银行猝死和美元流动性枯竭，已经在今天早上被政策消灭了。剩下的逻辑是英国实体经济衰退，但那是慢变量，而且汇率已经从251跌到了176。
　　
　　现在继续满仓扛着七十五亿美元的空头敞口，往下的空间未必还有多少，但只要华盛顿一宣布注资，往上一反抽到182甚至185，我们账面上这六个多亿的到手利润，就得再吐出去一大半。”
　　
　　用六个多亿已经装进口袋的确定性利润，去赌一个催化剂已经消失、汇率严重超跌、且全球央行正在联手逼空的尾盘。
　　
　　在任何一本华尔街的风险管理教科书里，这都是一道不需要思考的选择题。
　　
　　当支撑你头寸的逻辑发生重大改变时，哪怕你对长期方向依然看空，最正确的做法也是立刻平仓离场，把丰厚的利润锁进保险柜，等这波全球政策救市的狂潮过去之后，再重新寻找位置。
　　
　　此时此刻，伦敦和纽约几乎所有顶级的宏观对冲基金，都在做着完全相同的决定——这正是盘口上那些源源不断的平仓买单的真正来源。
　　
　　所有懂规矩的聪明人都知道：天亮了，联储和财政部已经把桌子扶稳了，第一场屠杀结束了，该收刀数钱了。
　　
　　“LanCe今天早上从华盛顿回来？”林涛看了一眼墙上的挂钟，已经八点三十五分了。
　　
　　“伊莎贝拉半小时前发了消息，他们坐最早的一班飞机回来，九点左右到公司。”
　　
　　本·卡恩转过身，在键盘上敲击了几下，把一份刚刚整理好的《外汇空头头寸阶段性止盈与减仓执行预案》发送到了打印机里。
　　
　　“我把平仓方案做出来了。”
　　
　　本·卡恩从打印机上抽下那两页还带着热气的纸，“趁现在伦敦盘和纽约盘交接、市场上多头接盘意愿最强的窗口，哪怕不全部平掉，至少先把英镑兑日元和澳元兑日元的空头敞口砍掉三分之二，把六亿美元以上的现金利润先锁死。等保尔森的注资方案落地、这波反弹走完，我们再看情况。”
　　
　　林涛接过那份方案扫了一眼，上面不仅列出了平仓的通道拆分比例，还精确计算了减少市场冲击成本的算法挂单时间表。
　　
　　数据详实，逻辑严密，风控无懈可击。
　　
　　“很稳妥。”林涛把方案递还给本·卡恩，心里也暗暗松了一口气，“两周赚六个多亿全身而退，这笔交易写进年报里已经足够漂亮了。等老板一到，我们就进去汇报。”
　　
　　八点五十分，美股盘前交易的买盘再起一波高潮，标普期货涨幅扩大到百分之五，英镑兑日元的报价跳动了一下，稳稳地站上了176.40。
　　
　　整个华尔街都在等待九点半开盘钟声的敲响，等待着迎接这场久违的、万物复苏般的狂欢。